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伊春贴吧:有“一带一起”,外需萎缩对中国影响可能没那么大

admin2周前93

随着“一带一起”战略结构的推进,新兴市场在我国出口金额中占比已经超出了美、欧等蓬勃经济体,而新兴市场本次疫情中的打击远不及欧洲和美国,外需可能并没有市场预期的那么消极。在海内疫情拐点已过、有序复工推进的远景下,总需求有望企稳回升。即便以消极的情形,二、三季度出口同比分别为-15%和-20%的假设,对应的GDP同比增速分别为6.38%和5.28%,相对于一季度的“深坑”而言照样有显着改善。


泉源:新财富(ID:newfortune)

作者:王开 | 王开是中银证券固收分析师

 


01

外需下行压力可能并没有那么消极


“一带一起”经济体托底中国出口


新兴经济体PMI历经了3月断崖式下跌后,4月已经泛起了显着的回暖,且带动了全球制造业景气的苏醒。


相比之下,4月蓬勃经济体PMI仍在下滑态势,西欧的PMI已经大幅度低于荣枯线。随着3月份疫情在西欧扩散,生产经营和住民生活受到影响,PMI显着下跌,且西欧第三产业对经济的孝敬最高,住民的韬光养晦对强园地属性的第三产业波及最大,服务业PMI相对制造业PMI跌幅更深。


而“一带一起”新兴经济体的产业结构中第三产业占比较低,其经济受到的打击相对第三产业主导的西欧地区要弱,对中国商品的购置力和购置意愿对中外洋需有支持。


在其他新兴市场的托底下,中国后续面临的外需打击可能没有普遍预期的那么差。可以观测到4月波罗的海干散货指数另有较为显著的反弹,现在同比已经反弹至20%左右的水平。


1-2月商业进出口增速的下跌更多是中国本土疫情的影响,后续影响进出口的因素主要来自外洋。中国对“一带一起”经济体的出口金额已经超出了对美国、对欧盟的出口,新冠疫情对中国出口的打击要看疫情对“一带一起”经济体、美国、欧盟经济的影响。以疫情累计确诊人数看,“一带一起”经济体确诊人数无论是累计值和增速都远不及西欧。

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网友评论

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